2月A股市場(chǎng)走出一波連續(xù)反彈行情，私募基金絕地反擊，產(chǎn)品業(yè)績(jī)迎來大反彈。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績(jī)記錄的3134家私募旗下股票策略2月份業(yè)績(jī)大漲9.14%，凈值迎來了一輪快速修復(fù)，不少私募收復(fù)失地甚至開始賺錢。值得注意的是，今年以來，主觀私募罕見地跑贏量化，百億私募前2個(gè)月業(yè)績(jī)排名前10名無一家量化私募，東方港灣、睿璞投資年內(nèi)收益超10%。此外，股票私募連續(xù)2周加倉(cāng)，倉(cāng)位指數(shù)持續(xù)回暖，創(chuàng)出近3周新高。私募業(yè)績(jī)“大回血”春節(jié)前，A股經(jīng)歷了一輪調(diào)整行情，不少中小市值個(gè)股下跌，私募基金凈值更是大幅回撤，部分私募因?yàn)榧痈軛U或觸及清盤線，倒在了黎明前。節(jié)后，A股走出一波八連陽行情，上證指數(shù)從2700點(diǎn)一路上攻至3000點(diǎn)，北向資金大舉買入，私募基金也絕地反擊，業(yè)績(jī)迎來大反彈。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，有業(yè)績(jī)記錄的3134家私募旗下股票策略2月份業(yè)績(jī)大漲9.14%，凈值迎來一輪快速修復(fù)。不過，私募年內(nèi)收益均值仍為-4.24%。其中，900家私募旗下股票策略年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，占比為28.72%。作為私募行業(yè)的領(lǐng)頭羊，百億私募的業(yè)績(jī)也大幅回血。80家有業(yè)績(jī)披露的百億私募，2月份收益率均值為5.78%，有74家百億私募月內(nèi)錄得正收益，占比92.5%。截至2月底，有業(yè)績(jī)展示的80家百億私募，今年1—2月收益率均值為-2.68%，有18家百億私募錄得正收益，占比22.5%。數(shù)據(jù)顯示，1—2月百億私募收益前10名分別是：東方港灣、睿璞投資、盤京投資、海南希瓦、進(jìn)化論資產(chǎn)、樂瑞資產(chǎn)、洛肯國(guó)際、高毅資產(chǎn)、石鋒資產(chǎn)和中歐瑞博。其中，東方港灣、睿璞投資的年內(nèi)收益超過10%。最亮眼的當(dāng)屬東方港灣，代表產(chǎn)品利得漢景1期今年以來的業(yè)績(jī)達(dá)到19.51%，近一年更是高達(dá)60%，凈值距離該產(chǎn)品在2021年創(chuàng)造的歷史高點(diǎn)僅一步之遙。從但斌公開的內(nèi)容來看，東方港灣應(yīng)該在美股收獲頗豐，尤其是重倉(cāng)押注了英偉達(dá)，還有微軟等人工智能龍頭股票。量化業(yè)績(jī)大分化過去3年，由于滬深300指數(shù)連續(xù)下跌，主觀策略私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，被量化遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。尤其是2023年，主觀策略私募在渠道發(fā)行艱難，幾乎募集不到資金，不少主觀私募規(guī)模大幅縮水。2024年，主觀策略私募罕見跑贏量化。有業(yè)績(jī)記錄的2082家主觀私募旗下股票策略年內(nèi)收益均值為-4.34%，而有業(yè)績(jī)記錄的370家量化私募旗下股票策略年內(nèi)收益均值為-4.54%。2月的反彈行情中，主觀私募旗下股票策略業(yè)績(jī)平均反彈9.62%，遠(yuǎn)強(qiáng)于量化私募7.70%的反彈力度。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)有120家私募旗下股票策略收益超過10%，其中90家為主觀私募，23家為主觀+量化私募，而純量化私募僅7家實(shí)現(xiàn)高收益。過去3年，量化由于業(yè)績(jī)亮眼，獲得了渠道和資金的力推，一批私募管理規(guī)模突破百億元大關(guān)，但背后是量化基金的凈值曲線趨同性強(qiáng)，即策略同質(zhì)化，春節(jié)前紛紛創(chuàng)出史上最大回撤。經(jīng)歷了一輪大回撤行情后，量化私募的業(yè)績(jī)分化加劇。據(jù)渠道數(shù)據(jù)顯示，跟蹤多家重點(diǎn)量化私募旗下中證500指增、中證1000指增、全市場(chǎng)選股以及中性策略產(chǎn)品，與過去幾年相比，超額曲線的差異顯著。比如，金戈量銳、天演、明汯、寬德、衍復(fù)等頭部量化超額快速修復(fù)，九坤、世紀(jì)前沿、啟林等修復(fù)一般，靈均、毅潤(rùn)等負(fù)超額還在加大。顯然，量化行業(yè)未來的競(jìng)爭(zhēng)或更加激烈，策略的進(jìn)化和迭代將不斷加快，在投研跟不上的私募，即便是頭部百億私募，也有可能沒落。私募看好今年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)隨著市場(chǎng)情緒回暖，股票私募連續(xù)加倉(cāng)，布局春季行情。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為76.70%，較此前一周上漲0.83%，股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出近期新高。康曼德資本表示，節(jié)前及節(jié)后市場(chǎng)連續(xù)強(qiáng)勁上漲，很大程度扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)前期悲觀預(yù)期，加上節(jié)后全球人工智能投資浪潮，國(guó)內(nèi)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的政策導(dǎo)向及良好基本面支持，為市場(chǎng)注入了新的投資機(jī)會(huì)及動(dòng)力，市場(chǎng)人氣快速回暖。龍年資本市場(chǎng)煥然一新，將呈現(xiàn)更多的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，對(duì)后市繼續(xù)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。盈峰資本指出，考慮本周美聯(lián)儲(chǔ)國(guó)會(huì)講話表態(tài)偏鴿，預(yù)計(jì)美國(guó)年中開始降息概率仍大。展望來看，考慮兩會(huì)后進(jìn)入年報(bào)季，建議積極關(guān)注業(yè)績(jī)存在預(yù)期差相關(guān)標(biāo)的，均衡配置成長(zhǎng)和價(jià)值板塊。（文章來源：證券時(shí)報(bào)）
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