機(jī)械行業(yè)是與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的重要行業(yè),在行業(yè)需求的引領(lǐng)下,其全年增速呈現(xiàn)出"前高后低"的態(tài)勢(shì),但整體仍將增長(zhǎng)。細(xì)分子行業(yè)不乏閃光之處,其中各細(xì)分行業(yè)龍頭上市公司的年報(bào)業(yè)績(jī)最值得投資者期待。

　　行業(yè)需求擴(kuò)大

　　機(jī)械行業(yè)的需求與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。2004年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值全年增幅可達(dá)9.1%左右,對(duì)機(jī)械產(chǎn)品的需求出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),為機(jī)械板塊年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至2004年9月31日,我國(guó)GDP增速比上年同期加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中,第一產(chǎn)業(yè)增加值12561億元,增長(zhǎng)5.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值51631億元,增長(zhǎng)10.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值28953億元,增長(zhǎng)8.5%,我們注意到,對(duì)機(jī)械行業(yè)需求拉動(dòng)最大的第二產(chǎn)業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)格局當(dāng)中增長(zhǎng)速度最快,將顯著帶動(dòng)機(jī)械行業(yè)的需求增長(zhǎng)。從經(jīng)濟(jì)成分上看,目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)民營(yíng)成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有,其比例為28萬(wàn)億比13萬(wàn)億。在一定程度上說(shuō),前者受政策調(diào)控的影響相對(duì)較小,也更為靈活。2004年以來(lái)投資增長(zhǎng)從1月的53%經(jīng)過(guò)宏觀調(diào)控滑落到5月的18.3%之后,6月份又回升至22.7%,7月則攀升到31.4%,這說(shuō)明當(dāng)前在建規(guī)模仍很大,新開(kāi)工項(xiàng)目很多,各地投資積極性依然高漲。因此雖然受國(guó)家宏觀調(diào)控影響,拉動(dòng)市場(chǎng)需求的整體支持因素并沒(méi)有變,機(jī)械行業(yè)年報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)杂型�增長(zhǎng)。

　　增速前高后低

　　綜觀2004年的業(yè)績(jī)波動(dòng),機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)"前高后低"的格局,但全年增速仍有望超過(guò)20%,為機(jī)械板塊的年報(bào)業(yè)績(jī)埋下了伏筆。從時(shí)間序列分析我們發(fā)現(xiàn),上半年機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3739366萬(wàn)元,利潤(rùn)總額268514萬(wàn)元,分別同比增長(zhǎng)31.05%、20.72%。而2004年1-7月份,機(jī)械行業(yè)收入、利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)20.92%、10.6%,增速較上半年分別出現(xiàn)了一定程度的下降,挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、起重機(jī)、叉車等大宗機(jī)械產(chǎn)品在去年前七個(gè)月仍然取得了顯著增長(zhǎng)。我們注意到,在10月份宏觀調(diào)控有所放松之后,與機(jī)械行業(yè)相關(guān)的總投資并沒(méi)有下降,機(jī)械行業(yè)全年穩(wěn)健增長(zhǎng)依然值得期待。如國(guó)家對(duì)鐵路、公路建設(shè)的重視是空前的,交通部規(guī)劃2030年以前要建成國(guó)家級(jí)高速公路8萬(wàn)多公里,各省計(jì)劃報(bào)送總里數(shù)為13萬(wàn)公里。在這些項(xiàng)目中,骨架工程和農(nóng)村工程、發(fā)達(dá)地區(qū)的公路養(yǎng)護(hù)搶修、省級(jí)公路及國(guó)道改造工程、鄉(xiāng)鄉(xiāng)通工程都需要采用大量的機(jī)械產(chǎn)品。由于行業(yè)2004年的增長(zhǎng)要到2005年初上市公司公布年報(bào)才會(huì)體現(xiàn)出來(lái),因此機(jī)械板塊2004年業(yè)績(jī)?cè)龇鶎⒈３制椒�(wěn)。

　　精密模具成為亮點(diǎn)

　　模具是工業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)工藝設(shè)備,也是機(jī)械行業(yè)的重點(diǎn)細(xì)分產(chǎn)品之一,隨著高科技浪潮的到來(lái),精密模具發(fā)展速度進(jìn)一步加快,成為機(jī)械行業(yè)當(dāng)中的亮點(diǎn),也將成為其年報(bào)業(yè)績(jī)當(dāng)中的閃光點(diǎn)所在。按照國(guó)際機(jī)械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量,模具生產(chǎn)的工藝水平及科技含量是一個(gè)國(guó)家科技與產(chǎn)品制造水平的衡量標(biāo)志。全世界模具年產(chǎn)值約為600億美元,近年來(lái)發(fā)展迅速,我國(guó)模具年產(chǎn)值超過(guò)300億元人民幣,但還不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,發(fā)展空間十分巨大。華東和華南是國(guó)內(nèi)模具生產(chǎn)基地,目前生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)超過(guò)8000家,產(chǎn)值超100億元人民幣,占了全國(guó)1/2的江山。由于引入了國(guó)外先進(jìn)技術(shù),我國(guó)模具逐漸向高精尖方向發(fā)展,特別是家電、電子、汽車等模具,面臨爆炸性發(fā)展的態(tài)勢(shì)。模具行業(yè)的賺錢效應(yīng)也在迅速發(fā)酵,不少境外大公司均紛紛設(shè)立世界性的模具加工基地,行業(yè)技術(shù)進(jìn)一步提高。在這背景下,主營(yíng)精密模具的三佳科技等公司年報(bào)有望出現(xiàn)一定程度的增長(zhǎng),部分公司年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆锌赡芨哂谌�行業(yè)平均增速。

　　龍頭業(yè)績(jī)值得期待

　　由于機(jī)械行業(yè)存在明顯的規(guī)模效應(yīng),各細(xì)分子行業(yè)的龍頭公司更有望取得優(yōu)良的年報(bào)業(yè)績(jī)。

　　1、中聯(lián)重科(000157):工程機(jī)械行業(yè)龍頭,公司運(yùn)用光、機(jī)、電、液一體化的高新技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)制造,是目前全國(guó)大型基礎(chǔ)設(shè)施重大裝備的研究、制造基地之一。公司目前已經(jīng)擁有十大系列一百多個(gè)品種的工程機(jī)械產(chǎn)品,產(chǎn)品類別的數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)同行。由于公司技術(shù)開(kāi)發(fā)能力在國(guó)內(nèi)同行中遙遙領(lǐng)先,將有利于與國(guó)際工程設(shè)備巨頭的合作,從而進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,鞏固在細(xì)分行業(yè)中的龍頭地位。目前,公司去年三季度每股收益已高達(dá)0.676元,同比增幅更是超過(guò)50%,業(yè)績(jī)的跳躍性增長(zhǎng)令人關(guān)注。我們注意到,公司已經(jīng)連續(xù)三年保持50%以上的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),其湖南機(jī)床廠、中標(biāo)實(shí)業(yè)有限公司、湖南浦沅工程機(jī)械公司相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),將給公司2004年帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng),年報(bào)業(yè)績(jī)最值得投資者期待。

　　2、振華港機(jī)(600320):港口機(jī)械行業(yè)龍頭,公司是全球最大的港口集裝箱起重機(jī)制造商,產(chǎn)品絕大多數(shù)銷往國(guó)際市場(chǎng),出口收入達(dá)全部銷售收入的90%以上。公司已經(jīng)與新加坡國(guó)際港務(wù)集團(tuán)(PSA)簽訂的大額集裝箱起重機(jī)械供貨合同,金額約為12000萬(wàn)新加坡元,折算人民幣約58000萬(wàn)元,上述訂單均應(yīng)于2005年底前交付PSA使用。同時(shí),公司所投項(xiàng)目長(zhǎng)興島二期完成后,主導(dǎo)產(chǎn)品岸橋年產(chǎn)能擴(kuò)大50%,達(dá)到150 臺(tái),進(jìn)一步鞏固全球行業(yè)龍頭地位。同時(shí),公司定單充足,預(yù)計(jì)近兩年將完成9 億和13 億美元�？紤]到提價(jià)效應(yīng)(6%-10%),從四季度開(kāi)始毛利率穩(wěn)中有升,增發(fā)后公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和成長(zhǎng)基礎(chǔ)更趨穩(wěn)健。為世界有一定知名度的港口機(jī)械制造商,公司產(chǎn)品具有相當(dāng)強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,具有比較強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)能力,扣除增發(fā)因素后,其年報(bào)業(yè)績(jī)將穩(wěn)中有升。

　　3、安徽合力(600761):我國(guó)叉車機(jī)械的龍頭,連續(xù)13年行業(yè)排名第一,正向"世界叉車制造業(yè)十強(qiáng)"挺進(jìn)。目前我國(guó)叉車的市場(chǎng)需求量在4.3萬(wàn)臺(tái)左右,并長(zhǎng)時(shí)間保持在20%左右的增長(zhǎng)速度,而亞洲市場(chǎng)近5年以來(lái)一直保持了30%至40%的增長(zhǎng)速度,我國(guó)的叉車市場(chǎng)還具有極大的發(fā)展?jié)摿?公司的新一輪發(fā)展機(jī)遇已經(jīng)來(lái)臨。公司可轉(zhuǎn)債資金主要用于合力工業(yè)園的建設(shè),將提高公司規(guī)�；�生產(chǎn)能力,擴(kuò)大關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)規(guī)模和配套領(lǐng)域,使公司成為集搬運(yùn)機(jī)械、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、出口于一體的綜合性企業(yè)集團(tuán)。在鞏固和提高原有叉車業(yè)務(wù)的同時(shí),公司還加強(qiáng)了新型電動(dòng)車輛、ZL50裝載機(jī)、牽引車等新產(chǎn)品的研發(fā)、試制和推廣力度,這些新項(xiàng)目將給公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),其業(yè)績(jī)也將呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)格局。